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【资讯】杀高买低成阶段主流

发布时间:2020-10-17 01:31:22 阅读: 来源:防水卷材厂家

杀“高”买“低”成阶段主流

上周沪指连续破位下跌,市场弱势特征显著。从行业看,除银行业逆势上涨外,其余行业均下跌,传媒行业领跌大盘 。从结构来看,中小板和创业板跌幅较深,结构性分化严重,预计结构性的估值调整仍将继续。资金压力是导致市场保持弱势格局的主要原因,创业板解禁、IPO重启、新三板开闸预期都制约着投资者的交易情绪。但是经济回暖仍在继续,改革预期信号不断释放,低估值的大盘蓝筹对股指的支撑作用不断增强,短期看股指的下跌空间有限。从投资机会看,相对看好前期跌幅较深,估值合理回归的大盘蓝筹股。  资金压力制约投资者抄底热情  当前影响市场的主要因素是资金压力。创业板解禁、IPO重启、新三板开闸预期都制约着投资者的情绪。根据银河证券的保证金模型测算,目前全市场保证金继续在5000点附近维持震荡,市场资金失血程度越来越严重。国债、原油、玻璃等多个期货品种的拟将推出,还可能会分流一部分A股市场资金。因此,资金面的紧张将使大盘缺少反弹的动力,如果IPO重启,市场担心股指的重心会再度下移。  12月份解禁规模达到年内高峰 。据统计,2012年12月份股改限售股的解禁市值为18.27亿元,首发、增发等部分的非股改解禁市值为1791.02亿元,12月份合计限售股解禁市值为1809.29亿元,比11月份增加699.02亿元,增加幅度为62.96%,为年内最高,也是2011年9月份以来的最高解禁规模。  并且以创业板为代表的多数中小盘股,普遍存在着估值偏高,12月份大量解禁的创业板股票平均市盈率高达45倍,我们认为解禁压力、新三板、新股发行改革等使多数高估值中小盘股价格下跌成为必然趋势,市场的结构性分化仍将继续。但从估值水平来看,当前很多大盘蓝筹板块处于历史低位,如银行板块当前市盈率为5.5倍,建筑板块为10倍,汽车板块为11.8倍,石化、地产板块约为13倍,这些低估值板块对指数形成了一定的支撑,进而制约了指数进一步下调的空间。  杀“高”买“低”特征或延续  发改委上周再批福州、乌鲁木齐等多个城市的城轨交通项目,项目累计总投资超过1,000亿元,投资不断加码显示了决策层稳增长的决心。而周末刚刚公布的官方PMI数据也显示经济回暖仍在继续。11月制造业全国PMI为50.6%,从分项数据看,生产指数52.5%,比上月升0.4个百分点 ,位于临界点以上,表明制造业生产保持增长态势,增速继续加快。新订单指数为51.2%,比上月升0.8个百分点,连续2个月位于临界点以上。购进价格指数为50.1%,比上月回落4.2个百分点,库存小幅增加。在现有企业库存的状态下,未来订单将有恢复的动力,补库存将继续,这反映出经济企稳迹象较为明显。  政策方面,改革信号不断释放。李克强在近期的讲话中表示,中国未来最大的发展潜力在城镇化上。推进城镇化,要走工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的路子。新型城镇化等政策带来的制度红利的释放或有助于改善投资者情绪。  当前市场维持弱势格局,结构性分化仍将继续。即将到来的解禁压力或使高估值的中小板、创业板股票继续下跌,但是大盘蓝筹板块估值已处于历史地位,对指数形成一定的支撑,制约指数进一步下调的空间。经济回暖继续,改革预期信号释放等有利因素也在逐渐发酵,总体看,短期股指下跌空间有限。从投资机会看,相对看好前期跌幅较深,估值合理回归如银行、建筑、汽车、石化、地产等的大盘蓝筹板块。

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